前莱策略 国际金价涨破4200美元 基金：黄金波动率加大，关注短期交易风险

（原标题：国际金价涨破4200美元 基金：黄金波动率加大，关注短期交易风险）

中国网财经10月15日讯 国际金价在上周短暂调整后连续大涨，今日(10月15日)国际金价涨破4200美元。截至发稿，COMEX黄金期货价格涨幅近1%，最高触及4218美元/盎司，年内涨幅已经接近60%，再创记录。

Wind数据显示，截至10月10日，包括白银主题基金在内，今年以来黄金ETF平均涨幅达50.51%，平均涨幅远超其他各类型基金。其中工银瑞信黄金ETF、华夏黄金ETF、易方达黄金ETF、国泰黄金ETF等10只黄金ETF年内涨幅已超52%，国投瑞银白银期货A/C年内涨幅也已超50%。

对于对其国际金价大涨，富国基金星投顾认为，近期，美国政府停摆+关税升级、日本自民党选举爆冷、法国获任不足一个月的新总理辞职等事件，拉开了海外“多事之秋”的帷幕。这些看似孤立事件背后，共同的线索是全球政治极化、财政可持续性堪忧、宽松预期将进一步加码。其中，高市早苗是“安倍路线”的继承者，主张推动“安倍经济学2.0”，在财政政策立场上更为积极，在货币政策立场上更加鸽派。

华安基金认为，黄金波动率加大，应关注短期交易风险。前期黄金上涨的逻辑，包括9月美联储开启降息周期、美国政府停摆、关税扰动等，目前在资产价格中已经有较为充分的体现。建议投资人短期不盲目追高，坚持稳健投资理念。展望后市，四季度降息周期有望延续，全球央行维持购金，都是黄金配置的中长期逻辑，建议理性配置、长期配置黄金资产。

博时基金王祥认为，以黄金为代表的贵金属乐观行情受到多重激励因素的影响，首先是时隔七年之后，美国政府再次出现关门，政府停摆在时间上与市场关注的“经济数据时点”高度重合，产生了比以往更加直接和明显的市场信心冲击。美国月度非农就业数据、CPI数据，等均将推迟发布，从私营部门公布的ADP就业数据看，整体就业降温仍在持续，这一定程度上强化了市场对年内剩余时段继续降息的判断，并吸引资金进入贵金属领域。第二是中美贸易摩擦再度升温，中国增加了对稀土出口的管制，特朗普则威胁要对中国进口商品加征100%关税，即将到来的 APEC 会议上两国元首能否如期会面并改善谈判前景的变数增加，导致市场避险情绪增加。与4月初不同的是，本次市场跳过了流动性冲击环节，由于美联储已进入降息周期，黄金直接受益于避险与宽松双宏观场景，较高的容错度是当前资金敢于进一步增配黄金的重要原因。

王祥认为，展望后续，一方面突破4000美元之后，趋势性的交易情绪有望给市场带来一定支持。同时，月末之前中美谈判前景的不确定性有望驱动市场资金涌入。

金价节节攀升，不少投资者仍在关注黄金的长期配置价值。那么，黄金作为资产配置工具，究竟应该配多少才合适?世界黄金协会给出的建议是，考虑在投资组合中配置5%~10%的黄金。

在近期举行的格林威治经济论坛上，知名投资人、桥水基金创始人瑞·达利欧再次推荐超配黄金，表示投资者应该考虑在资产组合中配置15%的黄金。值得一提的是，在达利欧经典的“全天候组合”策略中，黄金配置比例约占7.5%左右，其近期提出的15%黄金配置比例相对更激进。有“新债王”之称的双线资本首席执行官杰弗里·冈拉克则认为，黄金配置比例可高达25%。

广发基金认为，这些投资人传递了投资黄金的积极信号。同时也要注意，他们更多是从组合管理的角度出发考虑问题，并未区分不同投资者的风险偏好特征，大家在参考以上比例的同时，还需根据自身的财务状况、投资目标和风险承受能力等合理调整。

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